El mercado de reaseguro catastrófico inició 2026 con una corrección significativa de precios, reflejo de una capacidad abundante y de una posición negociadora más sólida por parte de las aseguradoras. Las renovaciones de enero marcaron un giro tras varios ciclos de endurecimiento, especialmente en coberturas de catástrofes naturales.
La reducción de tarifas no implicó un retiro del apetito por riesgo. Por el contrario, las aseguradoras aprovecharon el nuevo entorno para optimizar estructuras, ampliar límites y ajustar coberturas de forma más eficiente, sin elevar retenciones.
Reaseguro catastrófico baja precios y amplía capacidad
El índice global de tasas sobre línea en reaseguro catastrófico cayó 12% en las renovaciones de enero, con descensos de hasta 15% en ciertos mercados. En Estados Unidos, las aseguradoras presionaron activamente precios y diversificaron paneles, reduciendo concentración y fortaleciendo la competencia entre reaseguradores.
Además, los ahorros obtenidos en capas centrales no quedaron inmovilizados. Muchas compañías los destinaron a comprar protección adicional, ampliar límites totales o incorporar coberturas complementarias como agregados y eventos subsecuentes.
En Asia Pacífico, los programas sin pérdidas recientes también lograron reducciones de doble dígito. Los reaseguradores priorizaron participación sobre margen, mostrando flexibilidad para asegurar tamaño de línea. Europa avanzó con mayor cautela, aunque volvió gradualmente el interés por coberturas de frecuencia tras mínimos históricos.
Estructuras más eficientes y términos más flexibles
Las renovaciones reflejaron disciplina estructural. Las retenciones permanecieron estables, mientras la demanda se tradujo en mayores límites contratados. Aproximadamente la mitad del crecimiento se canalizó hacia capacidad tradicional y el resto hacia productos agregados y esquemas alternativos.
Asimismo, los términos contractuales mostraron alivio. En Estados Unidos y Europa, muchas cláusulas restrictivas heredadas del mercado duro de 2023 desaparecieron, mejorando la concurrencia y reduciendo condiciones únicas.
El exceso de capital, estimado por encima del 25%, definió el tono de las negociaciones. La prueba real llegará con el próximo ciclo de pérdidas.
