Convex tardará tiempo en alcanzar la rentabilidad, dice S&P

Lanzado por Stephen Catlin y Paul Brand a principios de 2019, Convex Group es una aseguradora y reaseguradora internacional especializada con un capital inicial comprometido de 1.800 millones de dólares.

Anteriormente, el reasegurador había obtenido la importante calificación A- de A.M. Best para sus filiales, y ahora ha recibido la calificación A- para sus entidades operativas y una perspectiva estable de S&P.

S&P afirma que, a pesar de que la empresa es nueva, no se la considera como una nueva empresa de seguros, sino como una aseguradora «greenfield» que, según la agencia de calificación, se beneficia de la experiencia de gestión compartida de Catlin y de su reputación.

«Como aseguradora de nueva creación, esperamos que Convex tenga una base de primas más pequeña en comparación con sus competidores, y que crezca en escala en los próximos dos o tres años», explica S&P. A la luz de esto, la agencia de calificación considera que es poco probable que Convex sea rentable hasta que haya construido una mayor base de primas, y estima que su ratio combinado superará el 100% en 2020, disminuyendo al 95% en 2021.

En opinión de S&P, las subsidiarias operativas del Grupo Convex tienen una suficiencia de capital extremadamente fuerte, pero sin embargo, sigue siendo un reasegurador especializado relativamente pequeño con una diversificación limitada. Al mismo tiempo, S&P señala que es probable que Convex esté expuesta al riesgo de catástrofe a través del negocio que suscribe, que comenzó en mayo, y al riesgo de ejecución a través de su ambicioso plan de negocios.

En vista de lo anterior, S&P ha asignado sus calificaciones de fortaleza financiera «A-» a las principales filiales operativas del grupo, Convex Re Ltd. y Convex Insurance UK Ltd., respectivamente. La perspectiva para ambas calificaciones es estable.

La gran base de capital de Convex proporciona al reasegurador un gran exceso de capital por encima de la referencia AAA de S&P, y se espera que la empresa mantenga este nivel de adecuación de capital durante los próximos dos o tres años.

«La perspectiva estable significa que esperamos que Convex se expanda ampliamente en línea con sus planes de negocio en los próximos dos años, manteniendo al mismo tiempo un exceso de capital por encima de nuestro punto de referencia’AAA’. También anticipamos que Convex comenzará a generar beneficios de aseguramiento a finales de 2021», explica S&P.

Reinsurance News habló con Catlin y Brand of Convex a principios de año sobre la experiencia de la firma hasta ahora y lo que el futuro podría deparar para el reasegurador especializado. La pareja explicó que 2019 fue el año de la construcción de la caja de herramientas, y también discutió el auge de la tecnología y el hecho de que no tiene ningún problema de legado.